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SEC(미국 증권거래위원회) 문서 보는 법. 무작정 따라하기.미국 SPAC 이야기 2021. 3. 5. 14:20
안녕하세요. SPAC하는 고양이입니다.
제가 주로 SPAC 종목 분석을 할 때 수시로 접속해 SPAC 기업에서 공시한 문서를 보는 방법을 소개해드리려고 해요.
SPAC기업은 인수합병의 목적 이외의 영리행위를 하지 않아 매출액이 0인 백지수표상태의 회사이지만 근본적으로는 주식이 상장된 주식회사입니다.
따라서 미국 증권거래소에 상장되어 있는 만큼 미국 증권거래소의 규제를 받습니다.
그 규제 중 하나가 기업의 여러 이벤트들을 투명하게 주주들에게 공개해야 한다는 것입니다.
그리고 여러 이벤트들을 공개하는 방법이 바로 SEC.gov(미국 증권거래위원회 - US.SECURITIES AND EXCHANGE COMMISSION)에 공시해 누구나 쉽게 접근할 수 있도록 하는 것이죠!
SPAC의 DA(합병계약 발표), 주주 합병 투표, 주주 합병 투표 결과, 합병스케쥴 발표(연장 or 단축), SPAC 만기 일자 변경, PIPE 투자자 유입 공시, 현금청산 공시, 회의록, 합병대상 기업이 제출한 투자자 프리젠테이션 등 SPAC 관련 이벤트 뿐만 아니라 연간 회계 결산, 대주주 등록 및 해제, 소유권 이동, 티커 및 사명변경, 임원 임명 및 해직 등 일반적인 상장 기업에 대한 거의 모든 이벤트가 SEC에 올라온다고 생각하시면 되겠습니다.
따라서 주식 매수 전 회사를 분석하기 위해서는 반드시 SEC의 문서를 살펴보시는 것을 권합니다.
얼마전 소개드린 SPAC인 STIC(Bark)을 예시로 들어 설명드려보겠습니다.
먼저 www.sec.gov/에 접속하면 아래 화면을 볼 수 있습니다.
기업이 제출한 문서 목록을 보기 위해서는 우측 상단 검색창에 해당 기업의 사명(이름)이나 주식 티커를 입력, 검색해야 합니다.
티커를 입력 시 위와 같이 자동으로 검색된 기업의 목록이 뜨게 되고 제가 찾는 티커 STIC SPAC을 운영하는 Northern Star Acquisition Corp.이 맨 위에 뜨네요.
자 그럼 Northern Star Acquisition Corp.을 눌러 문서 목록을 살펴보도록 하겠습니다.
Filing Type, Format, Description, Filed/Effective Date, File/Film Number가 리스트 형식으로 나옵니다. 
Documents 버튼을 눌러 각 문서를 볼 수 있습니다. 가장 위에 있는 10-Q 문서의 Format 영역의 Documents 버튼을 눌러 문서 목록이 어떻게 되어있는지 구경해볼까요?
붉은 색 영역 문서가 메인입니다. 하늘 색 영역의 Description 앞에 EX- 가 붙은 문서들은 메인 문서를 설명할 때 첨부된 보조자료입니다. 문서 목록 중 붉은 색 영역에 들어있는 10-Q 문서가 현재 Filing 의 메인 문서입니다.
Description 앞에 "EX-"가 붙은 하늘 색 영역의 문서들은 메인 문서를 설명할 때 첨부된 보조자료입니다.
문서를 살펴보기 전에 먼저 말씀드리고 싶은 점은 SEC에서 제공하는 문서는 절대로 편리하지 않습니다.
SEC의 의무는 기업이 제출한 문서를 공시하는 것이지 편리하게 보여주는 것이 아닙니다.
하지만 약간 불편하더라도 계속 보다보면 금방 익숙해지니 자주 보는 습관을 들이는 것이 좋습니다.
그리고 구글 크롬브라우저의 페이지 번역 기능을 활용하시면 아주 편리합니다!
목록의 가장 왼쪽에 위치한 Filing Type이 가장 중요한데 SPAC 주식의 경우 대부분 8-K만 보시면 됩니다.
저는 SPAC 주식을 포스팅하는 블로그이므로 SPAC 주식의 특성에 맞추어 설명드리겠습니다.
아래에 포스팅해드리는 문서의 스크린샷은 모두 구글 크롬 번역기능을 이용해 번역된 내용입니다.
Registration Statement
주식을 증권거래서에 상장시키기 위한 SPAC 주식 상장 및 운용 규정 문서로 보통 문서리스트의 첫 번째에 위치합니다.
바로 이 문서인데요. STIC이 제출한 41개의 문서 중 41 번째에 위치합니다. 즉 가장 먼저 제출되었다는 소리입니다.
STIC 스팩주식의 경우 공모가는 주당 10불로 책정되어 있습니다. 
문서 중간에 SPAC 주식이 상대적으로 안전한 이유가 나와있습니다. 사업 결합이 24개월 내에 완료되지 않을 경우 주식의 판매대금 100%를 현금청산한다고 기록되어 있습니다. 거의 모든 SPAC은 이 규정을 따릅니다. Prospectus
최종 가격을 포함하는 Registration Statement의 최종 기록이며 Registration Statement에서 공개된 내용과 달라진 내용이 있는지 정도만 확인하시면 됩니다.
10-K
회사의 경영 및 재무관련 보고서입니다.일반적으로 SPAC 회사는 영리적인 상업 행위를 하지 않는 백지수표 회사이기 때문에 재무재표는 크게 의미가 없습니다.
10-Q
회사의 재무정보 분기 보고서이것 또한 10-K와 마찬가지로 SPAC 회사에서는 크게 의미가 없는 자료입니다.
20-F미국 외에 본사가 있는 기업들의 10-K 파일
이것 또한 10-K와 마찬가지로 SPAC 회사에서는 크게 의미가 없는 자료입니다.
Annual Report
매 회계연도 종료 시점에 주주들에게 제공되는 보고서로서 SEC 비공식 보고
Proxy Statement
매 주주총회에 주주들에게 제공되는 각종 공지사항들을 정리한 보고서입니다.
13-F
기관 투자가들의 주식보유 실적 및 상황보고서로서 매 분기별로 제공 - PIPE 투자는 여기에 공시됩니다.13-D
기업 주식 5%이상을 가진 주주들의 주식이동 상태보고서입니다.13-G
5% 주식 소유주들에 관한 정기보고서입니다.
8-K (SPAC 주식에서 가장 중요한 문서입니다)SEC나 주주들에게 중요하다고 판단되는 각종 이벤트에 대한 주기적인 보고서입니다.
이벤트가 발생한 시점으로부터 10일 이내 등록됩니다.
STIC의 경우 12월 14일 합병계약을 체결하였고 12월 17일에 합병계약에 관련된 내용을 8-K 문서에 Filing하여 공시하였습니다.
12월 17일에 공시된 8-K문서의 Documents 버튼을 눌러 Filing 목록을 보시면 굉장히 많은 문서들이 있는데 일반적으로 8-K문서의 가장 첫번째 문서가 합병계약 내용을 담은 메인 파일입니다.
그리고 아래 있는 *.jpg 파일들은 투자자 프리젠테이션에서 쓰인 이미지 파일입니다.
보통 투자자 프리젠테이션 이미지를 모은 문서가 첨부되어 있는 것이 일반적인데 STIC의 경우에는 파란색 박스에 있는 문서가 투자자 프리젠테이션 문서입니다.(각 문서를 한번 씩만 눌러보시면 찾을 수 있습니다)
8-K 문서에서 가장 먼저 나온 문단에 2020년 12월 16일 Barkbox. Inc.와 합병계약을 체결했다고 발표하였습니다. 
SPAC 기업의 합병 제 1 조건은 SPAC 주식 보유 주주들의 승인입니다. 이것을 받는 날이 합병에 대한 주주 투표일 입니다. 
8-K 문서 최 하단에 증거물 목록이 있는데 투자자 프리젠테이션 글씨를 누르면 바로 이동됩니다. 8-K 문서는 SPAC 주식에서는 가장 중요도가 높은 문서로 DA(합병계약)을 하지 않은 SPAC의 경우 수시로 8-K 문서가 발행되었는지 살펴보아야 할 것이고 DA(합병계약)을 한 SPAC의 경우 어떤 회사와 어떤 조건으로 합병계약을 체결하였는지 꼭 살펴보아야 합니다.
최근 연속적으로 이어진 하락장에서 마음 고생이 많이 심하셨을 것 같네요.
SPAC 주식의 최대 강점은 기한이 정해져 있긴 하지만 10불이 보장되는 일종의 채권의 특성을 가진 주식입니다.
3월 4일자 제 보유종목의 현황입니다 제 보유종목을 보시면 종목 4개 전부 다 10불 즈음에 주차되어 있는 상태이며 그저께, 어제 하락장에서도 10불 선에서 유지되고 있습니다.
저는 프리미엄을 비싸게 주고 들어가지 않는 성격이라 제 손실율은 보유중인 모든 스팩을 합쳐도 이번 일주일 간 -4%를 넘지 않았습니다.
SPAC 투자의 특성을 이해하시고 들어가신다면 하락장에서도 이정도쯤이야~ 하면서 웃으실 수 있는 투자고수가 되어 있을 수 있습니다.
나름 쉽게 설명한다고 썼는데 잘 이해가 되셨으면 좋겠습니다.
궁금하신 점은 댓글로 달아주시면 내용을 보강하거나 답변 달아드리도록 할게요.
그럼 다음 포스팅에서 만나용!